消费股，被部分股民称为避风港。真正的刚需，优先的市场份额，基金大佬背后推波助澜，金龙鱼在股市一度呼风唤雨。
然而，上游原材料供价不稳，在消费市场中缺少议价能力，在一个稳固的存量甚至减量市场中，金龙鱼前途有限。
而不断下跌的股价，更是市场对其增长不确定性的一种反馈。尽管所有的消费股都觉得自己能有茅台的上涨曲线，但茅台一骑绝尘的品牌护城河，注定让所有消费股望尘莫及。
情绪炒作之后，金龙鱼市值回归，也不得不面对其可以预见的未来。
增收不增利
近期发布的财报预告数据显示，无极4平台 公司2021年全年实现营业收入2262.3亿元，同比增长16.1%；实现净利润41.32亿元，同比下降31.1%；扣除非经常性损益后的净利润为49.96亿元，同比下降43.2%。
对比年中财报数据，金龙鱼上半年实现营业收入1032亿元，同比增长18.7%；利润总额46.3亿元，同比增长20.9%；归属于上市公司股东的净利润29.7亿元，同比微降1.24%。
增收不增利问题进一步凸显，而这，更是金龙鱼的痼疾。
粮油行业准入门槛低，技术含量较低，金龙鱼的原材料成本占主营业务成本的比重接近90%，价格基本由原材料决定。“虽然公司上调了部分产品的售价，但并未完全覆盖原材料成本的上涨，利润同比减少。据国家统计局，2021年上半年，黄豆全国市场平均价同比增长约20%。
米面粮油，是高替代性产品，更难有品牌溢价。消费者对品牌没有忠诚度，无极4平台网址 随时都会跟随超市的降价促销转投别的品牌，没有降价3分钱无法摧毁的品牌忠诚度。
上游涨价是否传导至终端产品，无极加速器 取决于细分行业的利润，利润较高自然企业可以内部消化。金龙鱼的品牌红利难以直接通过价格反映出来，营销成本难以降低。
中泰证券研究所和欧睿数据库数据显示，2020年中国食用油品牌市占率（零售端）排行榜中，益海嘉里旗下的金龙鱼市占率以32.5%稳居第一，欧丽薇兰市占率达2.5%、胡姬花市占率达1.9%，均进入前十大食用油行列。
没有品牌忠诚度，也就没有消费黏性。为了维持现有的市场份额，用于营销的费用却一点也不能少。2021半年报显示，金龙鱼上半年销售费用43.95亿元，同比增加17.44%，其中用于广告、促销的费用合计13.70亿元。
费用的本质是获取用户的成本，毛利率的本质是消费者离开你的成本。消费者对价格敏感，难以差异化。企业主要是靠规模取胜，通过市场扩张实现增收提速。
金龙鱼不断拓展产品种类，旗下现有芝麻油、花椒油、藤椒油、芝麻酱等，同时开发了酱油、醋产品。在此前的投关活动中，金龙鱼此前向投资者表示，公司在泰州的丸庄酱油二期项目已在筹建中，建成后产能会扩大一倍。
然而，依靠规模化生产可以降低成本，但一时间成本难以收回，同时面对竞争对手如中粮的步步紧逼，短期内的增收不增利现象难以扭转。
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