今年2月9日，国美零售（00493.HK）在港交所公告，2月7日，附属公司国美电器收到法院所颁布的《民事裁定书》，驳回呈请理由如下：申请人未能提供任何有效的法律文书以确立国美电器与申请人之间的债权债务关系；以及国美电器是否应就各供应链公司欠付申请人的指称款项负上法律责任仍存在争议。
此前，国美零售发布公告称，其附属公司国美电器近日收到法院破产清算申请，申请人主张追讨货款470.6万元，但这些债权债务并未有生效法律文书予以确认。
据天眼查显示，仅国美电器就被执行了4.32亿元；同时国美控股持有的上市公司中关村（000931.SZ）股份也被强平了1.03亿元。
根据中关村公告，黄光裕已经失去了国美零售控股权。黄光裕能带领国美系“东山再起”吗？
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一边减持一边“放贷”
2月3日，中关村发布公告称，黄光裕对其股东国美电器的母公司国美零售持股仅有10.79%，并称国美零售已无实际控制人，黄光裕对国美电器不再构成间接控制关系。
中关村在公告里表示，无极4平台总代理 国美控股所持有的部分公司股份被中信证券强制平仓，被动减持数量为1562.1万股，占公司总股本的比例为2.07%，被动减持总金额为1.03亿元，减持获得资金全部用于归还国美控股在中信证券的融资。
而后在关注函回复中，中关村表示，国美零售董事会成员及其全资附属公司国美电器执行董事均未发生变化，国美零售执行董事黄秀虹为黄光裕胞妹；黄光裕仍是国美零售第一大股东，根据安排在未来12个月内，黄光裕持有国美零售比例有可能提升至20%以上；黄光裕是国美控股实控人。所以中关村判断国美控股与国美电器仍为一致行动人，黄光裕仍为中关村实控人。
按照中关村的说法，黄光裕“失去”国美零售控股权只是暂时的。
国美零售出现实控人“空窗期”与黄光裕、杜鹃夫妇的持续减持不无关系。从2021年9月27日开始，黄光裕、无极4平台代理 杜鹃夫妇持续减持国美零售股票，截至2023年1月11日，其持股比例已经从62%下降到10.79%。
黄光裕、杜鹃夫妇减持所得款项很大一部分又无偿借给了上市公司使用，从而形成对国美零售的债权。2022年12月8日、12月14日、12月22日、12月30日以及2023年1月6日，黄光裕向国美零售提供免息、无抵押贷款，金额共计7.8亿港元。
债转股也成为了国美零售偿还债务的一种方式。今年初，无极4平台代理 国美零售通过债转股的方式偿还了一笔广告费。国美零售结欠寰亚国际未付广告费4.16亿元，公司以0.1023港元/股的价格向寰亚国际发行了合计40.63亿股新股份，债务资本化完成后寰亚国际持股比例升至10.21%，与黄光裕的持股比例十分接近。
为了提升持股比例，黄光裕仍在力推债务资本化议案。据国美零售公告，黄光裕最新的一笔债务资本化议案是将名下Shinning Crown和国美管理借给国美零售的共7.8亿港元贷款，以及国美零售欠国美管理的1.1927亿元人民币供应商结款，认购为国美零售新发行的股份。
但由于涉及关联交易，该议案还需等待董事会的通过，以及联交所上市委员会的批准。如果达成，黄光裕在国美零售的持股比例将回升至25.66%，同时寰亚国际的持股比例将降至8.51%。如果未能在3月31日前达成，则议案将失效或终结。
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