无极4平台总代理洋河股份，摇摇欲坠的“白酒老

早年，“茅五剑”是行业里广为人知的叫法。后来，无极4平台总代理 剑南春相对没落，洋河取而代之，便有了“茅五洋”的说法。

然而，洋河坐上的老三之位，身后还有着众多虎视眈眈的竞争者。这些年，洋河、泸州老窖和山西汾酒实力难分伯仲，洋河已有被赶超之势。

01 洋河，被追赶的老三
从营收数据来看，洋河依然守住了行业老三的位置。

2022年度，洋河股份首破"300亿大关"，以全年营收 301.05亿元的营收排名第三。

山西汾酒以262.14亿元的营收上升至第四名，无极4平台代理 泸州老窖则以251.21亿元的营收排名第五。

然而，抛开营收看其他数据，洋河并不占优势。

净利润数据上，泸州老窖是三家当中唯一一家净利润超过百亿的酒企。2022年，泸州老窖实现归股净利润103.7亿元，高出洋河10亿元。山西汾酒在三家当中垫底，净利润达到80.96亿元。

营收和净利润增速方面，洋河同样不是三者中的佼佼者。洋河股份的增速为三家最低，营收增速仅为18.76%，净利润增速为24.91%。山西汾酒的表现最为亮眼，营收增速达到31.26%、净利润增速更是高达52.36%，在白酒前五中最高。

泸州老窖营收增速为21.71%；净利润增速达到30.29%，逊于山西汾酒，高于洋河股份。

洋河被强势追赶，是从2019年开始的。2019-2020年，随着行业景气度回升白酒行业迎来新一轮上扬，贵州茅台、五粮液、泸州老窖和山西汾酒等头部企业都实现了大涨，而洋河却进入了盘整期，营收开始下滑。

2019年-2020年，洋河股份的营收增速分别为-4.28%和-8.76%。同期，茅台增速分别为15.10%和10.29%。泸州老窖、山西汾酒也是在这一时期，紧追紧赶，大大缩小与洋河的距离。

民生证券曾将洋河股份的业绩下滑归因为“产品组织、模式、激励的老化”。但本质上，背后是洋河品牌力不足拖的后腿。