中报点评47 | 无极加速器富力地产:出售投资物业

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【实现全口径销售265亿,同比下降59.3%】2022年上半年富力地产实现全口径销售金额265.0亿元,无极加速器 同比下降59.3%,不及百强房企销售业绩同比下降50.7%的平均水平;全口径销售面积203.4万平方米。

【土储充足,能够满足未来4-5年需求】2022年上半年估计土储约4790万方。截至2021年年底,富力地产总土储建面4996.7万平方米,按照上半年没有拿地,全口径销售面积203.4万平方米,上半年出售海口大英山新城市(300778)中心区B18地块,包括总建筑面积2.6万平方米的商业办公物业及总建筑面积0.6万平方米的零售物业。初略估算截至上半年末总土储约为4790万平方米。按照历史及当前的销售规模,企业可以满足未来4-5年正常开发需求,但要注意库存消化周期不要过长。

【营收下降利润亏损,积极去库存】富力地产2022年上半年营业收入177.8亿元,同比下跌55%;毛利率为15.7%,较去年同期下降6个百分点。净利润录得亏损,亏损69.0亿元;从存货周转率来看,富力地产全年存货周转率0.15,较2021年全年下降0.18;已竣工存货462.5亿元,同比下降同比下降7.8个百分点,占存货总量的23%,无极4平台网址 较2021年低2个百分点。

【现金流紧张,三道红线仍处红档】现金流紧张,三道红线仍处红档截至2022年上半年末,富力地产持有现金153.2亿元,较上年末下降27.4%。现金短债比0.2,长短债务比0.68。截至2022年6月39日,富力未按预定还款日期偿还若干银行及其他借款人民币144.66亿元;且于2022年6月30日之后,未偿还自7月起及到中期业绩报告获批准当日到期的若干银行及其他借款人民币3.17亿元,已经存在违约。富力地产2022年上半年净负债率为145.8%,无极4平台 较去年末上升15.8%;剔除预售账款后的资产负债率在77.1%,较2021年年末上升0.9个百分点。可以看出其上半年债务问题进一步加重,仍然处于红档水平。富力集团未公布其2021年融资成本,不过其展期的10个境外票据的现金年利率为6.5%,或者首十八个月以实物支付的年利率为7.5%,低于原优先票据的平均年利率8.74%。

【酒店业务持续亏损,出售投资标的约39亿元】富力地产2022年上半年物业投资营收40.9亿元,营收下降23.3%;物业投资净利润24.1亿元,是富力各项业务中唯一盈利的。酒店运营方面营业收入由去年同期25亿元减少至17.8亿元,同比下降28.7%;主要由于第二季度新冠疫情持续反复所致。酒店业务的净利润亏损8.5亿元,处于亏损状态。上半年出售境内外投资物业和酒店约33.5亿元,9月5日富力又发公告称出售北京富力万达嘉年华酒店,交易对价约人民币5.5亿元。
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