“再融资顺畅+销售回款”无极荣谈代理双驱动,


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  今年以来,无极荣谈代理不少房企趁着流动性宽松的窗口发债融资,这既是借新债以偿付即将到期的旧债,同时也有出于降低整体融资成本的考虑。据中原地产数据,截至5月27日,房企境内发债已高达3076亿元,为去年全年一半以上。

  而据智通财经APP不完全统计,今年以来至今,富力地产(02777)先后发行了7亿元超短融、4亿美元的优先票据及10亿元的境内公司债,加起来共发行约45亿元债券,另外还有100亿元小公募债券获批待发行,截至目前共持有约220亿元公开产品额度。银行融资渠道通畅,尤其是城市更新项目,获众多银行青睐,持续获得大额银团授信及贷款支持。

  从近期公告来看,在发行新债的同时,公司旧债正常付息。这些迹象表明,目前公司的融资渠道保持顺畅,偿债能力也依然有保障。

  盈利能力继续领先,基本面扎实

  事实上,在富力地产顺利发债背后,反映了投资者对公司基本面的认可。

  2019年,富力权益销售金额1381.9亿元,同比增长5.4%,已确认入账的营业额908.1亿元,无极娱乐怎么做代理同比增长18.2%,公司所有者应占盈利96.7亿元,同比增加15.5%

  2019年,在房企盈利能力普遍下滑的环境下,富力地产的物业销售毛利率为34.9%,整体净利润率为11.1%,与2018年基本持平,盈利能力继续保持在行业前列。考虑到近三年来公司拿地平均楼板价和销售均价比值稳定在25%左右,可以看出未来仍有较好的盈利空间。

  据智通财经APP了解,截至2019年末,无极集团总代理富力地产土储建筑面积约7060.5万平方米,权益可售面积约5790万平方米,可售资源约7460亿元,货源充足。其中位于大湾区的土储可售货值为340亿元。2020年公司可售资源约2700亿元,为今年完成1520亿元的合约销售目标提供了保障。

  据克而瑞数据显示,今年1-5月,富力地产权益协议销售金额365.5亿元。5月单月,权益销售金额为106.2亿元,环比增长15%。随着销售加速恢复,公司将有更充足的资金用于偿还债务和日常运营。

  把握融资窗口,借新还旧

  房地产作为高杠杆行业,本身融资需求旺盛,而今年开始行业进入偿债高峰期,加上销售回款因疫情受阻,房企对资金更加渴求。据华泰证券(601688,股吧)统计,2020-2022年房地产境内债到期量分别为4316亿元、6212亿元和3764亿元,海外债到期规模也在近几年走高。因此,可以看到,今年以来不少房企大规模发债进行借新还旧,从今年发债情况来看,除了少数房企融资进行防疫和其他项目建设,大悦城(000031,股吧)、金科、泛海控股(000046,股吧)、时代中国、阳光城(000671,股吧)等房企都在借新还旧。
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