随着改革的渐进和深化，一些深层次的问题逐渐进入人们的视线。开弓没有回头箭，改革没有回头路。只有锐意改革、勇于创新，才能解决前进道路中的问题。上海证券交易所在初创期有很多历史性的制度创新，比如，跨越了口头喊价阶段，一步到位成为当时全球首个全场利用电脑撮合成交的股票交易所；推行股票账户，每日交易后自动完成过户、结算；在申报卖出参与撮合前确认是否有证券，无极集团总代理 有效地制止了卖空行为；完成了国债无纸化发行、上网定价发行、送配股、分红派息等一系列股东权益类服务的制度构建。其中很多制度一直延续至今。本人有幸参与上述改革的具体实务。当时一些思想观念和处置方式在当下依旧值得深思和借鉴。
敢为天下先，创建上交所
上海证券交易所英文名称择机而变。1997 年12 月19 日，上海证券交易所正式迁入浦东证券大厦新址。在欣赏这座雄伟的建筑之余，很少有人注意到，交易所门口黑色石碑上及新大楼内的题字，英文翻译昔日用的是Shanghai Securities Exchange， 而现在则改成了Shanghai Stock Exchange。在上海证券交易所成立时，所名请德高望重的时任上海市委书记汪道涵题写。在当时的环境下，无极荣谈代理 对上海证券交易所的中文所名没有异议。但按照惯例，上海证券交易所英文翻译应为Shanghai Stock Exchange， 然而， 在章程中却译成Shanghai Securities Exchange。上海证券交易所首任理事长李祥瑞对此的解释是：一方面的原因是， 当时翻译成Securities，符合市场股票少、债券多的实际情况。在上海证券交易所成立时，只有8 只股票上市交易，即老八股；其他31 个交易品种为各类债券：1989 年保值公债3 种，1987 ～ 1991 年国库券4 种， 工商银行(601398,股吧)债券6 种，交通银行(601328,股吧)债券1 种， 中国银行(601988,股吧)债券2 种，建设银行(601939,股吧)债券1 种， 还有上海石化(600688,股吧)、氯碱化工(600618,股吧)等企业债券14 种。另一方面的原因是，中国证券市场的制度安排和路径选择带有意识形态争论的浓重痕迹，中国证券市场发展的每一步都受到意识形态争论的巨大影响。不使用Stock，也是为了减少设立交易所的争议。
专业人才缺乏并非不可逾越的障碍。上海交易所建立之初，专业人才缺乏是个客观存在的问题。当初，时任上海市市长朱镕基提出加快上海证券交易所筹备进度的要求。1990 年2 月28 日，筹备报告的14 人名单中，只有3 人为本科学历， 其他均为大专及以下学历。其中绝大部分人不要说筹建证券交易所，就连股票是什么样子都不知道。然而，就是在这些人“初生牛犊不怕虎”的努力下，7 月3 日，筹备小组正式开张。当时人民银行上海市分行支援8 人，其他单位支援6 人，在各级领导的支持下，筹备组艰苦奋斗、不屈不挠，经过168 天的艰苦奋战，按时完成了上海证券交易所的筹建任务。1990 年12 月19 日上午，交易所“开市第一锣”响起。就是这些当年金融业内的“无名之辈”， 日后创造了一个又一个令人震撼的奇迹。这充分说明真正的人才是“干中学，学中干”出来的。实践出真知，留住有用人才， 恰当使用人才，引进优秀人才，培养合格人才，这就是我们的人才战略。
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