2021年下半年宏观策略展望:无极4总代理培训动能

无极4总代理

全球经济:复苏强劲但不均衡。一是全球经济强劲复苏。受益于疫苗接种提速、政策支持持续、经济增长对疫情适应能力增强等因素影响,中美等主要经济体复苏势头强劲,带动全球经济重建进程提速。二是复苏不平衡和分化明显。发达经济体复苏快于新兴经济体(除中国外),无极4总代理培训 尤其是好于低收入国家;与此同时,各国国内各产业和群体之间的分化走势依旧显著。三是政策收紧周期错位,金融脆弱性加大。各国经济复苏分化导致危机政策回归常态的先后时间错位,发达经济体中美国率先收紧货币政策,其外溢效应将通过跨境资本流动、汇率波动、资本市场等渠道加大全球金融脆弱性,尤其是加大新兴市场和发展中经济体的金融风险。

>> 中国经济:动能放缓,平衡性改善。预计全年GDP约增长8.6%左右:一是投资缓慢修复更趋均衡,或呈现“制造业温和修复、基建小幅发力、房地产高位趋降”的修复格局。制造业投资动能受行业利润结构性分化拖累,修复速度或持续偏慢;基建投资在财政后置和十四五项目启动的带动下发力可期,但幅度不宜高估;房地产投资受政策调控趋严有所降温,但竣工和前期土地购置支撑作用仍强。二是消费阻力犹存,仍在缓慢修复途中。下半年居民收入与出行改善将对消费恢复形成支撑,但低收入群体增收困难,东北、华北等地区社零修复动能不足,将制约消费修复高度。三是出口份额缓慢回落,增速高位放缓。受发达经济体产能恢复接近尾声、新兴经济体“带疫适应能力”增强影响,下半年国内出口份额缓降,出口增速高位趋降,预计全年增长10%左右。

>> 国内通胀:CPI整体可控,PPI顶部徘徊。CPI方面,服务业恢复、价格传导将带动CPI中枢逐季回升,但消费缓修复和猪肉压制作用仍存,年内CPI通胀压力不大,预计全年中枢水平在1.2%左右。PPI方面,受海外需求错位复苏和供给约束持续存在影响,年内大宗商品价格仍将处于相对高位,三季度PPI高位震荡概率偏高,四季度在国内经济动能趋缓和翘尾因素较快下降的带动下,PPI将小幅回落,全年中枢在6.5%左右。

>> 国内政策:稳增长与调结构并举。一是预计货币政策稳健取向不改,无极4总代理收益 但上半年货币退潮已结束,下半年流动性将有所改善,整体上“总量更稳、结构更优”。量的方面,预计社融增速进入震荡期,全年约增长11%左右;价的方面,预计十年期国债收益率维持震荡概率偏大;结构上,预计将延续金融地产“退”、制造业“进”的格局,继续加大对科技、小微企业和绿色领域的金融支持。二是财政方面,在财政支出后移政策发力空间充足、出口房地产等前期修复主力边际走弱的情况下,未来财政将发力托底经济,支出提速,无极4总代理 聚集绿色新基建和“三保”等领域。

>> 大类资产配置:寻找A股结构性机会。下半年企业盈利高位放缓、流动性总体平稳、通胀缓慢回落,预计大类资产投资的关键词在于“降低收益预期、灵活平衡配置、寻求结构性机会”。具体到配置上,预计债市维持震荡概率偏大;A股投资需轻指数重结构,科技、绿色新经济板块有望跑赢;大宗商品涨价或步入尾声,但回落幅度有限;黄金短期依旧承压,战略配置时机仍需等待。
上一篇:财信研究评6月外贸数据无极4总代理培训:预计下
下一篇:1.11万亿流动性驰援市场无极4总代理培训!降准落

网友回应