核心观点?
1）9月FOMC会议维持基准利率和资产购买计划维持不变；2）美联储未来加息预期明显提升，无极任务平台代理 货币政策委员预测的点阵图显示，2022年底将加息一次、2023年将加息三次；3）预计今年11月份美联储将宣布资产缩减(Taper)计划，2022年中左右结束Taper；4）受疫情蔓延冲击影响，下调2021年GDP增速预测至5.9%，但对中长期经济修复保持乐观；5）继续大幅上调2021年核心个人消费支出平减指数（PCE）至3.7%，预计未来几个月内通胀或继续上升；6）建议警惕美联储货币政策收紧提速风险。
一、美联储短期维持宽松不变，但未来加息预期明显提升
美联储9月FOMC会议决议保持联邦基金利率区间在0%-0.25%和购债规模不变，但联储委员预期的加息节奏明显加快。一方面，本月点阵图数据显示，预计2022年至少加息1次的人数达到9人，较6月份议息会议增加两人，怎么当无极4总代理 表明一半的委员已支持2022年首次加息；同时18位委员中有17位预计2023年至少加息1次，13位委员支持到2023年加息2次（见图1），半数委员支持2023年加息3次。另一方面，鲍威尔在会议后的发言中强调，缩减资产购买量的时间并不意味对加息时间发出直接信号，加息的门槛远高于缩减购债的门槛，但同时强调，在明年年中左右结束逐步缩减过程可能是合适的。这意味着结束缩减后，2022年末左右加息的条件将日趋成熟。
二、11月份宣布Taper、2022年中左右结束缩减概率偏大
一方面，9月议息会议纪要明确提及“经济朝着目标取得了进展，如果经济复苏继续大致符合预期，无极荣耀怎么做代理 委员会认为很快就需要放缓资产购买的步伐”，暗示缩减（Taper）将至。另一方面，鲍威尔在发言中也表示如果经济继续与预期一致，可以在下次会议上采取缩减购债的计划，而下次美联储会议时间为11月份，届时宣布Taper概率较大。另外，节奏上鲍威尔提及只要复苏仍在轨道上，明年年中左右结束缩减过程可能是合适的，预计未来美联储每个月缩减150-200亿元资产购买规模的概率较大。
本次议息会议与鲍威尔发言进一步明确了Taper，原因在于：一是美国通胀水平已远超2%的目标值，如美国7月份个人消费支出平减指数（PCE）与核心PCE已分别高达4.2%、3.6%，且按照美联储的预测，未来数月通胀或继续上升；二是鲍威尔指出在就业方面取得进一步实质性进展的考验也已经基本完成。如尽管受疫情加重影响，8月份就业增长放缓，但过去三个月平均每月新增就业岗位75万个，表明美国劳动力需求整体仍非常强劲，修复势头良好。
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