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在一次次IPO“不予置评”中，2021年2月11日晚，农历除夕夜，奈雪的茶提交招股书，落下港股IPO实锤。
《2020消费领域投融资趋势报告》显示，2020年全年，茶饮品牌一共18起融资，较上年增长8起，披露总金额17.43亿元人民币，同比增长约700%，占当年食品/保健品赛道融资总额的36%。奈雪的茶以1亿美元C轮融资，成为年度食品保健类融资额排名第一品牌。
前脚刚融资，后脚就IPO，对资本的渴望无需赘言。
不过，作为新茶饮翘楚，奈雪的茶上市还是引发各方关注。毕竟，无极4平台网址 这是行业的首次资本首秀。
答卷如何呢？
2018—2019年，无极4平台 奈雪营收分别为10.87亿元、25.02亿元，高增速值得肯定；不过，2019年前三季及2020年前三季，收入分别为17.5亿元、21.15亿元，同比增速130.2%、20.8%。对于2020增速大降，奈雪解释为“疫情影响”。
再看盈利，2018-2020年前三季，奈雪净亏损分别为6970万元、3970万元、2750万元。不到三年，亏损超1亿元。
尤其是2020年，前九月净利仅448万元，远低上年同期的1685万元，大降73%；净利润率只有0.2%，远不及上年同期的1%。
利润率由2019年前9个月的21.8%，骤降至2020年前9个月的12.6%，也远低于2018年的24.9%和2019年的25.3%。
2020前三季，奈雪每单平均销售价43.3元，业内平均水平为35元，值得点赞。不过，拉长纬度，画面就不香了，2018为42.9元、2019年为43.1元，增长乏力。相比之下，喜茶已达52元以上。
追其原因，经营成本高企是一个重要因素。
原材料成本方面，2018年、2019年、2020年前三季，分别占总收益的35.3%、36.6%、38.4%；员工成本为31.3%、30.0%、28.6%；租金开支及物业管理费为17.8%、15.6%、15.2%。
三项成本合计占比总收益的84.40%、82.20%、82.20%。
模式之重，不言而喻。不难看出，奈雪的茶契合餐饮业劳动密集型特点。经营利润率低，是奈雪的茶亏损的最直接原因。2020年三季度甚至降到4.8%，而九毛九、海底捞均为18%左右。
奈雪的茶创始人彭心曾表示，“我们的店均还是将近200平，依然提供人工点单，甚至我们Pro店服务这一块是更重的。”
大店高端姿态，让其选址更聚焦城市中心地段。招股书显示，在全国前50名的商场里，有28家奈雪的店。
光鲜牌面之后，代价同样刺眼。
招股书显示，截至2018-2020年前三季度，奈雪的茶流动负债净额分别为5.65亿元、9.31亿元、10.86亿元，持续增长不是一个好信号。
经营活动所得现金净额为2.01亿元、4.16亿元、3.99亿元，融资所得现金净额为1.81亿元、2.29亿元、0.80亿元，现金及现金等价物为1.86亿元、0.81亿元、3.77亿元。资金赤字压力不言而喻。
招股书中，奈雪的茶也承认，其营运资金需求巨大，过去曾面临营运资金赤字。若将来继续面临营运资金赤字，其业务、流动性、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。
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