2020年4月27日，“插座一哥”公牛集团（603195.SH）发布了2020年一季报。
公牛集团在2020年第一季度实现营业收入约为13.80亿元，无极4平台代理同比下降37.96%；归属于上市公司股东的净利润约为1.70亿元，同比下滑57.68%；归属于上市公司的扣除非经常性损益的净利润约为2.01亿元，同比下滑48.17%。
刚上市就上演业绩大变脸，公牛集团到底怎么了？
“插座一哥”真的“那么牛”？
公开资料显示，公牛集团创立于1995年，所属产业为电器制造业，主营业务为民用电工产品的研发、生产和销售，最出名的当属其插座业务。
2020年2月6日，无极4好吗公牛集团在上海证券交易所挂牌上市，在开盘首日，公牛集团的股价相比较59.45元/股的发行价已经上涨了58.4%，此后股价曾达到193.99元/股，令市场哗然。
只是，真实的公牛集团，真的有那么牛吗？
答案当然是否定的。
2020年4月27日，公牛集团同时发布的2019年年度报告中显示，公牛集团2019年资产达74.17亿元，同比增长43.62%；实现营业收入为100.40亿元，同比增加10.76%；归属于上市公司股东的净利润为23.04亿元，同比上升37.38%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为22.24亿元，同比增加42.93%。
看起来业绩非常不错。
从产品营收来看，其转换器的营业收入约为50.53亿元，墙壁开关插座的营业收入约为32.09亿元，LED照明的营业收入约为9.84亿元，数码配件的营业收入约为3.56亿元。
然而真实的公牛早已经出现颓势。
首先，公牛集团的增长速度已经明显下滑，其公司2019年的营收增幅同比下降近15%，这是其近5年来的增长最低。
据公牛集团历年财报显示，在2017年-2019年间，无极加速器公牛集团分别实现营业收入为72.40亿元、90.65亿元、100.40亿元，对应的增速分别为34.91%、25.21%、10.76%，由此可见，公牛集团的营收增速放缓趋势明显。
在营收增速放缓的背景下，公牛集团的整体毛利率也处于同步下滑趋势当中。
数据显示，在2016年-2018年间，公牛集团整体毛利率一直处于下滑趋势，分别为45.17%、37.74%、36.63%。
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